25 окт. 2026

DefiLlama запустила рынки предсказаний на доходы DeFi-протоколов и риск взломов

Аналитическая платформа DefiLlama запустила рынки предсказаний, где ставки рассчитываются на основе её собственных данных. Партнёром выступил протокол Trueo на блокчейне Base. Первые рынки охватывают месячную выручку шести протоколов, риск взломов для Aave и Morpho, а также еженедельные ставки на крупные хаки в криптоиндустрии.

Ставки принимаются в стейблкоине TYD, который обеспечен долларом США через USDC. Один TYD даёт долю «ДА» и долю «НЕТ». Победившая сторона обменивает свою долю обратно на 1 TYD. Торговля идёт в пулах ликвидности на бирже Uniswap, поэтому цену доли «ДА» в 0,82 TYD можно читать как предполагаемую вероятность события в 82%.

Исход каждого рынка определяет не DefiLlama напрямую, а «оптимистичный оракул» Trueo - механизм, который фиксирует результат и даёт 12 часов на оспаривание. Спорные случаи уходят на эскалацию. DefiLlama получает комиссию как куратор рынков.

Пока ликвидность невелика - от 10 до 25 тысяч долларов на рынок. Из-за этого в ценах встречаются заметные перекосы, которые можно использовать для арбитража.

### Оценка доходов ончейн-бизнесов

Рынки выручки работают как крауд-оценка будущих поступлений. Например, протокол Collector Crypt для достижения планки в 15 миллионов долларов за октябрь должен зарабатывать около 200 тысяч долларов в день. Его худший день октября принёс 218 тысяч, но рынок открылся с вероятностью успеха всего 62%. Главный директор по доходам DefiLlama Патрик Скотт заметил по этому поводу: «Они продают доллары по 94 цента».

Hyperliquid в среднем зарабатывает 2,15 миллиона долларов в день при необходимых 1,54 миллиона, однако рынок даёт ему лишь 82-процентную вероятность достижения цели. Это классическое «смещение в пользу фаворита»: на новых и малоликвидных рынках участники часто переплачивают за аутсайдеров и недооценивают лидеров.

Обратная ситуация с Uniswap и Aero. Uniswap нужно зарабатывать по 477 тысяч долларов ежедневно до конца месяца - больше, чем в любой из дней октября. Aero требуется держаться на уровне 90% от своего лучшего дневного результата. Оба рынка торгуются с вероятностью 17-18%, что выглядит завышенным.

### Ставки на риск взлома

Рынки взломов делятся на два типа. Еженедельные рынки оценивают вероятность хака на сумму от 1 миллиона или от 5 миллионов долларов в криптоиндустрии в целом. Их цены почти точно повторяют историческую статистику DefiLlama: за последний год 82% пятидневных отрезков содержали взлом более чем на миллион долларов, и рынок показывает 82,7%. Однако 2026 год идёт с опережением: зафиксирован 111 таких взломов против 70 за весь 2025.

Рынки по конкретным протоколам устроены иначе. Для Aave доля «ДА» на взлом или безнадёжный долг свыше миллиона долларов стоит 6,8%, для Morpho - 11,9%. Это заметно дороже традиционного страхования: покрытие 10 тысяч долларов в Aave V3 через сервис Nexus Mutual обойдётся примерно в 6,75 доллара на 28 дней. Та же защита через покупку доли «ДА» на Trueo стоит около 680 долларов и действует лишь до конца октября.

Разница объясняется условиями. Nexus Mutual требует доказательств собственного убытка и содержит франшизу в 5%. Выплата по доле «ДА» на Trueo происходит независимо от того, потерял ли держатель деньги лично. Часть наценки - снова смещение в пользу аутсайдера: ставка на редкий взлом и есть тот самый «аутсайдер», за которого традиционно переплачивают.

Остаётся вопрос: может ли хакер использовать такой рынок в своих интересах? Патрик Скотт парирует: попытка манипуляции повысит шансы злоумышленника попасться, а потенциальная прибыль от ставки несопоставима с доходом от самого взлома. Однако если рынки вырастут до размеров, сопоставимых с реальными депозитами, доля «ДА» может стать дополнительной наградой для атакующего. Идеальный рынок взломов должен быть достаточно большим, чтобы давать информативную цену, но не настолько крупным, чтобы самому превратиться в цель.

DefiLlama запустила рынки предсказаний на доходы DeFi-протоколов и риск взломов

Читайте также