Variational набирает миллиардные объёмы торгов бессрочными контрактами ещё до публичного запуска

Платформа Variational, которая всё ещё работает в режиме закрытой бета-версии, уже обрабатывает огромные объёмы торгов. За последние сутки через неё прошло сделок более чем на $1,59 млрд, что вывело проект на второе место в списке крупнейших децентрализованных бирж бессрочных контрактов, сразу после Hyperliquid и Aster. Месячный объём торгов превысил $34 млрд.

Главное отличие Variational от конкурентов вроде Hyperliquid - модель работы. Большинство бирж используют классический стакан заявок, где маркетмейкеры выставляют ордера, не зная, кто находится по другую сторону сделки. Это хорошо работает для криптовалют, но становится проблемой при выходе на рынки традиционных финансов. Крупные дилеры с Уолл-стрит обычно требуют знать своего контрагента, прежде чем дать цену и захеджировать позицию.

Variational решает эту проблему через механизм запроса котировок (RFQ). Трейдер отправляет заявку, а маркетмейкер отвечает ценой - никакого публичного стакана. В приложении Omni, флагманском продукте проекта, единственным контрагентом по всем сделкам выступает Omni Liquidity Provider (OLP). Он собирает ликвидность с централизованных и децентрализованных бирж, а также напрямую от традиционных финансовых дилеров, и хеджирует свои риски на тех же площадках.

Такая схема позволяет Omni не платить сторонним маркетмейкерам за запуск новых рынков и отказаться от торговых комиссий для пользователей. Протокол зарабатывает на спреде - разнице между ценой покупки и продажи, забирая себе около 20% от этой маржи.

Ещё одна особенность - изолированные расчётные пулы. Каждый трейдер взаимодействует с OLP внутри собственного смарт-контракта, где хранятся только его средства и позиции. Если позиция одного пользователя обнуляется, убытки не перекладываются на других участников, в отличие от традиционных бирж, где потери часто социализируются.

Первого сентября проект добавил в приватную бету Omni новый инструмент - свопы. Они запущены на рынках золота (XAU) и индекса Nasdaq-100 (US100), на подходе десятки других активов. В отличие от обычных бессрочных контрактов, где ставка финансирования меняется в зависимости от дисбаланса длинных и коротких позиций, свопы Variational используют ликвидность напрямую от традиционных дилеров и взимают предсказуемую плату, привязанную к стандартным ставкам заимствования в долларах.

По данным аналитиков DefiLlama, за первую неделю после запуска свопы обработали $2,8 млрд совокупного объёма. Пик открытого интереса по трём доступным рынкам пришёлся на 8 сентября и достиг $245 млн. Крупнейшим стал рынок US100S с открытым интересом в $83 млн и суточным объёмом $416 млн в тот же день.

Это можно считать ранним подтверждением гипотезы Variational: ликвидность от традиционных дилеров, а не агрегированный криптовалютный стакан, - хороший способ привести классические рынки на блокчейн.

В ближайших планах проекта - запуск токена VAR. Около 50% от его будущей эмиссии зарезервировано под распределение сообществу через различные инициативы. Одна из них - программа баллов Omni Points, которая работает с декабря 2025 с еженедельными выплатами по пятницам и бонусами за приглашения и объёмы торгов. В документации указано, что раздачи завершатся не позднее конца третьего квартала 2026, то есть до 30 сентября, но сроки могут сдвинуть.

Среди возможных способов использования токена в документах проекта пока указан только выкуп и сжигание. Фонд Variational сможет направлять часть доходов протокола на покупку VAR с рынка и последующее уничтожение приобретённых токенов. Параметры таких операций будут определяться фондом и могут меняться.

Помимо токена, в дорожной карте проекта - публичный запуск основной сети Omni и институциональная платформа для торговли деривативами Variational Pro. Если команда выполнит намеченное и продолжит добавлять новые рынки и функции, у проекта есть шансы надолго закрепиться в лидерах среди ончейн-площадок для торговли бессрочными контрактами.

Читайте также

Сговор валидаторов в блокчейне: сколько стоит переписать историю транзакций

AltScanner добавил машинное обучение для 13 токенов на бессрочном рынке

Набиуллина: за 10 дней россияне открыли 87 000 счетов в цифровых рублях