Бывший глава CFTC: закон позволяет агентству регулировать почти всё, кроме лука и кассовых сборов
Бывший исполняющий обязанности председателя Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) Кэролайн Фам заявила, что агентству не нужны новые законы для регулирования криптовалют. По её словам, Закон о товарных биржах и так даёт CFTC юрисдикцию почти над всем, кроме лука и кассовых сборов кинотеатров.
«Юрисдикция CFTC не распространяется на очень немногое, потому что Закон о товарных биржах написан так, что почти всё является товаром, кроме лука и кассовых сборов», - сказала Фам в интервью The Block на конференции Token2049 в Сингапуре. Сейчас она занимает должность главного юриста и административного директора в компании MoonPay.
После того как в прошлом месяце провалился Clarity Act, многие участники рынка переключились на ведомственное нормотворчество. Фам считает, что регуляторной базы CFTC достаточно: она построена на принципах и достаточно гибка, чтобы охватывать новые виды товаров. В качестве примера она привела вычислительные мощности для искусственного интеллекта.
«Сейчас люди смотрят на рынки AI-вычислений и возможность торговать деривативами на них, - пояснила Фам. - Именно для этого и создавалась регуляторная система CFTC».
При нынешнем председателе Майкле Селиге CFTC активно выпускает проекты правил для криптосектора. Последний из них - предварительное уведомление о Regulation CAM и Regulation CTX. Агентство намерено создать федеральную систему для розничных сделок с криптовалютами с кредитным плечом как альтернативу лицензированию на уровне штатов.
Фам назвала это предложение продолжением инициативы CFTC Crypto Sprint, которую она запустила в 2025. Тогда впервые разрешили спотовую торговлю криптовалютами на биржах, зарегистрированных в CFTC. Инициатива опиралась на положение закона Додда-Франка от 2010, которое требовало проводить розничные товарные сделки с плечом или финансированием только на регулируемой бирже. Годами CFTC это требование не применяла.
«Это именно та защита, которая должна быть у розничных криптотрейдеров в США, - добавила Фам. - Гораздо лучше проводить сделки на жёстко регулируемой бирже, чем оставлять их на откуп лоскутному одеялу из разных законов».
Фам также считает, что индустрия переоценивает роль стейблкоинов - токенов, привязанных к курсу доллара - по сравнению с токенизированными депозитами на оптовых рынках. Она привела расчёт: атомарные расчёты, при которых актив и деньги передаются одновременно, за один торговый день потребовали бы около 15 триллионов долларов наличными. Такой суммы в обороте просто нет.
«Если посчитать всю наличность, которая понадобится для атомарных расчётов в реальном времени на блокчейне за один торговый день, получится 15 триллионов долларов, - сказала она. - 15 триллионов долларов не могут переходить из рук в руки за один день».
Сейчас банки справляются с объёмами через неттинг - взаимозачёт встречных обязательств, при котором стороны обмениваются только остатками. Именно здесь, по словам Фам, токенизированные депозиты станут «абсолютно необходимы». Стейблкоины же полезнее там, где контрагенты не знают или не доверяют друг другу, либо когда цель - устранить риск расчётов, проведя их одновремённо.
Говоря о токенизированных акциях, Фам выразила уверенность, что Нью-Йоркская фондовая биржа и Nasdaq начнут листинг токенизированных акций компний и увидят «реальную» тороговую активность и объёмы в ближйшие два года.
«Исключение SEC для инноваций очень чётко создаёт регулируемый путь для настоящих акций - тех, что котируются на NYSE и Nasdaq, - чтобы они могли размещаться на площадках токенизированных ценных бумаг в рамках регуляторной системы SEC», - пояснила Фам. Она также указала на партнёрство Nasdaq с Payward и NYSE (материнская компания ICE) с OKX как на примеры сближения традиционных финансов с криптотехнологиями.
Фам отделила такие инструменты от синтетических токенов, которые эмитенты не одобряли, сославшись на публичные заявления гендиректора AMC Entertainment Адама Арона.
«Настоящие ценные бумаги дают право голоса, вы - акционер компании и участвуете в управлении, - сказала она. - Для этого и проводят годовое собрание акционеров. Все любят ездить в Омаху на собрание Berkshire Hathaway, потому что вы действительно владеете частью компании».
Фам также ожидает вторую волну NFT, когда появится ясность в регулировании, но рассматривает их скорее как инструмент вовлечения клиентов, а не как ценные бумаги. Она сравнила NFT с программами лояльности вроде баллов Starbucks или миль авиакомпаний и отметила, что правоприменительные действия предыдущей администрации США заморозили активность, которая не была эквивалентна владению акциями.
Читайте также
ФАС оштрафует структуры ПИК за недопуск провайдеров в дома
Минцифры подготовит меры поддержки для строительства дата-центров в регионах
Атака дронов на дата-центры Яндекса остановила отгрузки PepsiCo и бывшей Coca-Cola
Derive перевела хранение опционов на Ethereum и запустила V3
Украина на 10 лет заблокировала пять криптоплатформ, включая сервисы из Грузии и Сальвадора