18 сент. 2026

JPMorgan: снижение спроса на хедж в биткоин-ETF поддержит курс криптовалюты

Снижение спроса на хеджирование в биткоин-ETF может дать криптовалюте более сильную поддержку, чем золоту. Такой вывод содержится в отчете JPMorgan, на который ссылается The Block.

Аналитики банка заметили, что после заседания ФРС в конце июля средства одновременно потекли и в криптофонды, и в фонды на драгметалл. Эту динамику они связали с возвращением стратегии торговли на обесценивание, когда инвесторы ищут защиту от инфляции. Однако после сентябрьского повышения ключевой ставки в США тенденция ослабла.

Среди причин в JPMorgan назвали рост доходности облигаций с поправкой на инфляцию и провал законопроекта CLARITY Act.

По оценке банка, золотые ETF уже полностью отыграли отток с начала года. Биткоин-продукты компенсировали лишь около половины потерь. Спрос на криптофонды в последние дни продолжает снижаться, и это оставляет пространство для восстановления, если новостной фон улучшится.

Позиционирование на фьючерсном рынке золота и биткоина остается высоким. В JPMorgan считают, что это указывает на устойчивую поддержку обоих активов со стороны институциональных инвесторов.

Ключевое различие банк видит в хеджировании через ETF. Короткий интерес к BlackRock iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) держится около максимумов с начала года. У крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Shares ETF (GLD) показатель находится ниже исторического среднего значения. Соотношение открытого интереса по пут- и кол-опционам у IBIT также выше, чем у GLD.

«Этот контраст говорит о том, что биткоин по-прежнему сталкивается с большим рыночным скепсисом, чем золото, возможно, из-за более высокого спроса на хеджирование, несмотря на недавний приток средств и наращивание позиций на фьючерсных рынках», - заявили в JPMorgan.

JPMorgan: снижение спроса на хедж в биткоин-ETF поддержит курс криптовалюты

Читайте также