CEO Robinhood объяснил, почему компании не могут запретить выпуск токенов на свои акции

Глава Robinhood Влад Тенев заявил, что публичные компании не могут блокировать выпуск сторонних финансовых инструментов, привязанных к их акциям. Так он ответил на критику CEO AMC Entertainment Адама Арона, который обвинил платформу в создании параллельного рынка без согласия эмитента.

Речь идёт о Stock Tokens Robinhood - токенизированных долговых ценных бумагах, которые отслеживают стоимость сотен публичных компаний, включая AMC. Конфликт разгорелся в начале сентября 2026, когда Арон потребовал прекратить торговлю этим инструментом и пригрозил обращением в Комиссию по ценным бумагам и биржам США.

По мнению Тенева, эмитент задаёт права и обязанности по своим акциям, но это не даёт ему власти над производными продуктами. «Эмитенты должны контролировать права и обязательства выпущенных ими акций, но это не означает, что они контролируют всё», - пояснил он в интервью CNBC. В качестве примеров похожих конструкций CEO назвал американские депозитарные расписки, биржевые инвестиционные фонды и структурированные продукты.

Согласно документации Robinhood, Stock Tokens - это долговые обязательства эмитента Robinhood Assets (Jersey) Limited, зарегистрированного на острове Джерси. Каждый токен обеспечен базовой акцией в соотношении 1:1, однако держатель не получает ни права голоса, ни каких-либо юридических прав на саму компанию. Владелец лишь получает экономическую экспозицию к цене бумаги и дивидендам. Как именно платформа распоряжается голосами по обеспечивающим акциям, компания пока не раскрыла.

Арон назвал продукт «квазиподдельным рынком» и заявил, что такие инструменты подрывают доверие общества к финансовой системе. Юридический директор Robinhood Дэн Галлахер, в прошлом комиссар SEC, отклонил претензии. Тенев подтвердил, что компания продолжит поддержку Stock Tokens.

Конфликт быстро перерос юридическую плоскость. На фоне дискуссии в экосистеме Robinhood Chain появился мемкоин MEME, привязанный к токенизированному AMC. За сутки его полностью разводнённая оценка взлетела на 206 400% и достигла 131,7 млн долларов при торговом объёме в 41,5 млн.

Спор подсветил и более широкую проблему: что вообще считать токенизированной акцией. CEO британской криптобиржи Archax Грэм Родфорд отметил принципиальную разницу между переносом самой акции в блокчейн и выпуском отдельного инструмента, который лишь отслеживает её цену. Руководитель платформы токенизации Securitize Карлос Доминго указал на риски малоликвидных ончейн-рынков - по данным CoinDesk, один из токенов на AMC торговался примерно в 60 раз дороже справочной стоимости настоящей бумаги.

Ранее Тенев не раз высказывался за токенизацию фондового рынка. В августе 2026 он перечислил её плюсы: расчёты почти в реальном времени, круглосуточная торговля и свобода перемещать активы между платформами.

Читайте также

Canary Capital запустила в США первый ETF на TRX со встроенным стейкингом

В Мексике нашли подпольную майнинговую ферму на 300 устройств у гидроэлектростанции

США заблокировали больше $52 млн в криптовалюте и ввели санкции против маркетплейса Xinbi