5 окт. 2026

Стейблкоины в Китае превратились в теневую платежную сеть на $176 млрд

Китайский рынок криптовалют вырос до 176,3 млрд долларов за период с июля 2025 по июнь 2026, несмотря на действующие запреты. Главный вывод аналитиков Chainalysis: стейблкоины - токены, привязанные к курсу доллара - превратились внутри страны в параллельную платежную сеть, которая работает в обход банков и бирж.

Почти 60% всей криптоактивности в Китае теперь приходится на P2P-транзакции - прямые переводы между кошельками пользователей. Этот показатель вырос в 3,5 раза по сравнению с предыдущим периодом. Количество уникальных кошельков, отправляющих стейблкоины напрямую друг другу, увеличилось в 43 раза с первого квартала 2024 по второй квартал 2026.

Резкий скачок небольших переводов начался в марте 2025. По данным Chainalysis, транзакции до 100 долларов подскочили на 996%, переводы от 100 до 1000 долларов - на 1057%, а суммы от 1000 до 10 000 долларов показали рост на 1321%. Всего за исследуемый год китайские пользователи совершили 18,1 млн операций со стейблкоинами на 104,1 млрд долларов.

Скорость оборота средств оказалась втрое выше среднемировой. При среднем объеме принадлежащих пользователям стейблкоинов в 3,1 млрд долларов активы оборачивались 33,2 раза в год. Для сравнения, глобальный показатель - 9,3 раза. Chainalysis считает, что такая динамика характерна для рабочего капитала и платежного инструмента, а не для долгосрочных накоплений.

Аналитики выдвинули гипотезу о связи роста P2P-активности с расширением системы социального кредита на финансовую и интернет-сферы в марте 2025. По их версии, часть граждан могла перейти на криптоплатежи из-за ограничений в традиционной финансовой системе. В Chainalysis подчеркивают, что это лишь рабочее предположение, а не доказанная причинно-следственная связь.

Китайская модель резко контрастирует с Гонконгом. Там институциональные платформы обеспечивают 16% сервисных притоков, а объем B2B-переводов за тот же период достиг почти 24 млрд долларов. В Китае же рынок ушел в нерегулируемый P2P-сегмент. «Япония, Гонконг, Сингапур и Южная Корея пошли другим путем, создав режимы контролируемого доступа, предназначенные для ведения деятельности внутри лицензионного периметра», - отметили в Chainalysis.

Китайские власти сохраняют жесткую позицию. В сентябре 2026 Министерство государственной безопасности КНР предупредило граждан о рисках криптовалют, назвав их инструментом отмывания денег, кибератак и «сообщниками» шпионажа. Однако данные Chainalysis показывают: запреты не ликвидировали рынок, а лишь изменили его инфраструктуру, сместив активность в прямые переводы между кошельками.

Стейблкоины в Китае превратились в теневую платежную сеть на $176 млрд

Читайте также